DURACIÓN: Se define como el valor de los flujos de interés traídos a valor presente, mide cuánto tiempo se demoran los flujos de la inversión en devolver el precio inicial pagado por el titulo de renta fija y es una medida que se expresa en unidades de tiempo. El concepto de duración se puede utilizar como medida del riesgo de los activos de renta fija en dos aspectos:
- Medición de la exposición conjunta al riesgo de los tipos de interés de una cartera.
- Estimación de los efectos de los cambios en los tipos de interés sobre la rentabilidad efectiva final de una cartera de renta fija durante un período dado.
Un inversionista con aversión al riesgo, preferirá invertir en los títulos que tengan una menor duración.
CONVEXIDAD: Se define como la diferencia entre el precio actual de mercado del bono y el precio previsto por su duración, de ahí que la convexidad sea una función creciente de la duración.
La convexidad aumenta con la volatilidad del mercado de renta fija.
Una mayor convexidad supone que ante descensos de los tipos de interés, el valor de mercado de la cartera aumentará por encima de lo previsto según su duración y, ante subidas de los tipos de interés, la caída del valor de la cartera será inferior al previsto por dicho parámetro.
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